但(dàn)凡有(yǒu)大(dà)的政策發布，一般都是幾家(jiā)歡喜幾家(jiā)愁。周六央視(shì)連帶十部委發了份《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，基本算(suàn)是行(xíng)業的第一份這個(gè)層級的正式監管性文件。
事實上(shàng)，近兩個(gè)月來(lái)業內(nèi)就一直傳言監管政策要公布了。盡管細則目前還(hái)沒出台，但(dàn)從《指導意見》的二十條例，已經可(kě)以看出些(xiē)方向上(shàng)的端倪。行(xíng)業人(rén)士普遍認為(wèi)，受影(yǐng)響比較大(dà)的會(huì)是第三方支付和(hé)P2P。
第三方支付：業務面臨收縮
第三方支付簡直是《指導意見》的波及重災區(qū)。如果監管細則完全按照目前的方向落定，可(kě)以預見的是，第三方支付的業務将面臨大(dà)面積收縮，尤其是部分和(hé)P2P挂鈎緊密的公司。
定位小(xiǎo)額、快捷、便民小(xiǎo)微。不得(de)不說，央媽對銀行(xíng)還(hái)是很(hěn)好的。盡管《指導意見》也規定了，互聯網支付歸央媽管，但(dàn)比起來(lái)總有(yǒu)種不那(nà)麽被待見的感覺。這次明(míng)确了，互聯網支付的定位是小(xiǎo)額、快捷、便民小(xiǎo)微支付服務。這基本上(shàng)就把支付的地位限制(zhì)為(wèi)了銀行(xíng)的補充通(tōng)道(dào)。簡單說就是打雜的。問題是，經過今年的線下拓展，支付寶和(hé)微信已經承包了大(dà)多(duō)數(shù)的線上(shàng)線下商戶。對其他第三方支付來(lái)說，絕對亞曆山(shān)大(dà)。
逐步退出資金存管。這是另一個(gè)更大(dà)的噩耗。文件中對P2P的資金存管做(zuò)了明(míng)确的規定，要求在“符合條件的銀行(xíng)業金融機構”。實際上(shàng)，監管層之前就有(yǒu)這個(gè)想法了。央行(xíng)支付結算(suàn)司副司長樊爽文就說過，P2P的資金托管應該在商業銀行(xíng)，第三方支付托管容易造成風險傳遞和(hé)溢價，有(yǒu)可(kě)能數(shù)倍放大(dà)行(xíng)業風險。但(dàn)現在的情況是，多(duō)數(shù)做(zuò)了資金存管或托管的P2P，合作(zuò)的都是第三方支付。換句話(huà)說，這對不少(shǎo)支付來(lái)說，是塊重要業務。比如彙付天下、易寶支付等，都在這部分有(yǒu)相當的業務比重，真是想想都焦慮。易寶支付CEO唐彬認為(wèi)，硬性規定銀行(xíng)存管似乎不太符合網貸市場(chǎng)的實際情況，政策上(shàng)最好能夠保留一些(xiē)彈性空(kōng)間(jiān)。
P2P：大(dà)魚吃(chī)小(xiǎo)魚遊戲開(kāi)始
拍拍貸CEO張俊透露，傳言銀監會(huì)的監管細則是很(hěn)嚴厲的，出台後行(xíng)業一定會(huì)出現倒閉潮。中央财經大(dà)學教授黃震認為(wèi)，這份文件是個(gè)重要的節點，中國的互聯網金融從此要告别野蠻生(shēng)長。
也就是說，傳說的洗牌期要來(lái)了。接下來(lái)的畫(huà)風可(kě)能是這樣的：巨頭真正進入，大(dà)公司開(kāi)始狂歡，小(xiǎo)公司生(shēng)存艱難。
明(míng)确“信息中介”角色。是的，這個(gè)本來(lái)應該是共識的事情，終于被監管層講出來(lái)了。P2P平台隻是承擔信息中介、撮合交易的功能，不能兜底和(hé)増信。考拉君還(hái)記得(de)去年貸幫網爆出壞賬之後，CEO尹飛表示拒絕兜底。現在再看貸幫網，已經轉型成了城鎮化小(xiǎo)微金融平台，并且在積極向衆籌等方面拓展業務。這也印證了業內(nèi)的傳言，拒絕兜底後，貸幫的日子很(hěn)不好過。
所以對這次文件裏明(míng)确指出的“信息中介”，在實際落地過程中能否被投資者所接受，仍然要畫(huà)一個(gè)問号。而對于多(duō)數(shù)小(xiǎo)平台來(lái)說，承諾兜底是拉攏用戶的基本招式。
銀行(xíng)資金存管。前陣子，考拉君還(hái)提過，銀行(xíng)資金托管會(huì)成為(wèi)P2P的趨勢。結果這次文件裏就說了這個(gè)事兒。不過值得(de)注意的的是，監管層這次還(hái)是留了一定緩沖期的，隻是要求了資金存管，而不是托管。科普時(shí)間(jiān)又到了。存管和(hé)托管啥區(qū)别?簡單說就是托管需要銀行(xíng)對資金賬戶進行(xíng)監控，而存管隻是協助性的金融服務，比如資金隔離、分賬管理(lǐ)等。在托管的情況下，銀行(xíng)是需要獲取交易數(shù)據、判斷真實性并依據劃撥的。銀客網CEO林恩民表示，在存管形式下，一旦平台經營有(yǒu)問題，還(hái)是存在直接挪用交易資金風險的。
但(dàn)是托管可(kě)不便宜啊。包括銀行(xíng)的托管費用、雙方在IT構架、交易體(tǐ)系的深度磨合等。據業內(nèi)人(rén)士透露，第三方支付對 P2P平台收取的平均托管費用大(dà)概是千分之三，而多(duō)數(shù)銀行(xíng)最低(dī)費率也要1%。據說之前不少(shǎo)P2P平台就是因為(wèi)費率問題，和(hé)銀行(xíng)談崩了。
有(yǒu)機會(huì)接入央行(xíng)征信體(tǐ)系。這個(gè)要算(suàn)好事了，文件中有(yǒu)這麽一句，“推動符合條件的相關從業機構接入金融信用信息基礎數(shù)據庫”。目前還(hái)隻有(yǒu)部分小(xiǎo)貸公司獲準接入了，如果P2P能成功接入，可(kě)以很(hěn)大(dà)程度上(shàng)降低(dī)成本，同時(shí)避免重複借貸發生(shēng)。但(dàn)是估計(jì)也是要篩選的，不是誰都行(xíng)。說下來(lái)還(hái)是感覺小(xiǎo)公司要悲劇(jù)啊。
另外，文件中還(hái)提到了一些(xiē)稅務優惠、鼓勵産業投資基金合作(zuò)、上(shàng)市支持等事情，不過具體(tǐ)還(hái)是要等細則出來(lái)。
總之就是要開(kāi)始正規化管理(lǐ)了，也就意味着創業門(mén)檻在變高(gāo)，同時(shí)巨頭們可(kě)以放心進入。接下來(lái)可(kě)能就是東邊上(shàng)市、西邊關門(mén)的冰火(huǒ)兩重天局面了。網貸之家(jiā)研究院首席研究員馬駿認為(wèi)，明(míng)年互聯網金融公司會(huì)出現上(shàng)市潮，未來(lái)也會(huì)出現包攬各種業務線的互聯網金控集團，比如螞蟻金服或陸金所。
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