疫襲全球産業鏈
山(shān)雨欲來(lái)風滿樓。3月12日，美股開(kāi)盤暴跌，5分鍾後，标普500指數(shù)跌幅擴大(dà)至7%，一周內(nèi)第二次觸發熔斷機制(zhì)，史上(shàng)第三次熔斷。
據不完全統計(jì)，目前已有(yǒu)巴西股市熔斷、泰國股市熔斷、菲律賓股市熔斷、韓國股市熔斷、加拿(ná)大(dà)股市熔斷、巴基斯坦股市熔斷、印尼熔斷……一天之後，共有(yǒu)8個(gè)國家(jiā)股市經曆熔斷。
截至12日，德國與法國等國股指一個(gè)月內(nèi)跌幅已超過30%，離歐債危機期間(jiān)的35%一步之遙。由于當天歐洲央行(xíng)出乎意料地未降息，包括法國CAC40、德國DAX指數(shù)在內(nèi)的歐洲股市主要股指跌幅擴大(dà)，日內(nèi)跌幅近10%。
疫情埋伏筆
2020年開(kāi)局不利——當經濟全球化遇上(shàng)疫情全球化，這一公共衛生(shēng)事件便如深水(shuǐ)炸彈，激起千層浪。随着新冠肺炎疫情在全世界的進一步蔓延，關廠停工乃至封城的例子越來(lái)越多(duō)，在經濟已經深度全球化的當下，越來(lái)越多(duō)人(rén)擔心，一旦疫情失控，全球産業鏈中斷會(huì)是什麽樣的後果。安全和(hé)經濟仿佛站(zhàn)在了天平的兩端，俨然形成了一個(gè)“封鎖悖論”。
“新冠肺炎疫情已具備 ‘大(dà)流行(xíng)’ 特征。” 3月11日，世界衛生(shēng)組織（WHO）總幹事譚德塞說道(dào)。此前，WHO将傳染病分為(wèi)6級，“大(dà)流行(xíng)”位居最高(gāo)級，表明(míng)病毒正在跨國蔓延。雖然WHO已不再使用上(shàng)述6級分類，但(dàn)“大(dà)流行(xíng)”一詞仍常被用于形容傳染病的全球性傳播。
周三再次暴跌的美股印證了疫情蔓延開(kāi)來(lái)的恐慌，當天收盤，道(dào)指下跌5.86%，納指下跌4.7%，标普500指數(shù)下跌4.89%，其中道(dào)指距離2月12日創下的曆史高(gāo)點，已累計(jì)下跌逾20%，進入技(jì)術(shù)性熊市。
很(hěn)明(míng)顯，現在的疫情已經到了刻不容緩的地步。當美國總統特朗普終于在白宮發布姗姗來(lái)遲的疫情應對措施時(shí)，美國已經有(yǒu)24個(gè)州和(hé)首都華盛頓特區(qū)宣布進入緊急狀态，而在大(dà)西洋對岸，歐洲情況也不容樂觀，截至北京時(shí)間(jiān)3月12日17時(shí)，歐洲累計(jì)确診人(rén)數(shù)達到23013例，死亡947例。
意大(dà)利已成為(wèi)歐洲首個(gè)确診病例數(shù)破萬的國家(jiā)，達到12462例；緊随其後的法國、西班牙和(hé)德國也面臨着疫情蔓延的挑戰，确診病例數(shù)均已破千，分别為(wèi)2281例、2174例、1567例；确診數(shù)量過百的國家(jiā)達到12個(gè)，已經有(yǒu)46個(gè)歐洲國家(jiā)出現了确診病例，歐盟27個(gè)成員國全部“中招”。
另一邊，日本的《新型流感等對策特别措施法》修正案已經在衆議院全體(tǐ)會(huì)議上(shàng)獲得(de)通(tōng)過，這意味着日本首相可(kě)以在必要時(shí)發布“緊急狀态宣言”，截至12日，日本47個(gè)都道(dào)府縣已有(yǒu)34個(gè)出現了新冠肺炎确診病例，全國累計(jì)确診病例數(shù)達到641例。相較之下，韓國和(hé)伊朗的情況比日本更為(wèi)危急，截至北京時(shí)間(jiān)12日17時(shí)，伊朗确診人(rén)數(shù)達到9000例，韓國累計(jì)确診7869例。
産業鏈危機
急速蔓延的疫情之下，交通(tōng)、旅遊、零售以及制(zhì)造業随之面臨着被暫停的危機。中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東表示，在疫情全球擴散的情況下，不僅中國經濟有(yǒu)下行(xíng)壓力，其他各國的經濟也有(yǒu)壓力，形成共振。首先，市場(chǎng)預期惡化，美股大(dà)幅下跌，歐洲也是一樣，特别是意大(dà)利形勢惡化，将來(lái)可(kě)能也會(huì)面臨停工停産的情況，所以形勢不太樂觀。特朗普已經開(kāi)始采取一些(xiē)措施，包括限制(zhì)人(rén)員流動和(hé)通(tōng)航方面，旅遊業、相關的服務業都會(huì)面臨很(hěn)大(dà)的沖擊。
中國社會(huì)科學院日本研究所副所長張季風分析稱，目前來(lái)看，疫情主要對服務業影(yǐng)響較大(dà)，比如餐飲業、住宿業、旅遊業、零售業等，這些(xiē)基本都屬于第三産業。至于制(zhì)造業方面，産業鏈條也出現了一些(xiē)問題，中間(jiān)産品零部件比較多(duō)的如汽車(chē)産業可(kě)能會(huì)有(yǒu)一些(xiē)影(yǐng)響，不過張季風也提到，整體(tǐ)來(lái)看影(yǐng)響還(hái)不是特别大(dà)。
供應鏈中斷始終威脅着汽車(chē)行(xíng)業。在一名工人(rén)檢測出新冠病毒呈陽性後，意大(dà)利汽車(chē)輪胎制(zhì)造商倍耐力宣布，該公司位于意大(dà)利北部的工廠将減産數(shù)日。西雅特工會(huì)代表馬蒂亞斯·卡內(nèi)羅直言，該公司的供應鏈正面臨中斷的影(yǐng)響，如果因零部件供應問題而不得(de)不減産，西雅特将進行(xíng)臨時(shí)裁員，裁員可(kě)能會(huì)持續2-5周，影(yǐng)響該工廠約7000人(rén)。
如果說歐洲憂心汽車(chē)業的打擊，那(nà)麽作(zuò)為(wèi)全球半導體(tǐ)産業的基地，韓國疫情的惡化則讓全球電(diàn)子産業鏈提心吊膽。大(dà)邱市和(hé)慶尚北道(dào)，不僅是韓國的疫情重災區(qū)，還(hái)是韓國的制(zhì)造業中心，其下屬的龜尾市被稱為(wèi)韓國“矽谷”，龜尾工業園更是聚集了三星電(diàn)子、SK海力士、LG電(diàn)子韓國三大(dà)半導體(tǐ)巨頭的工廠，還(hái)有(yǒu)一衆電(diàn)子器(qì)材等制(zhì)造企業。
一旦韓國疫情進一步升級，對全球電(diàn)子和(hé)半導體(tǐ)産業的影(yǐng)響将難以想象。根據Statista的數(shù)據，2019年，三星電(diàn)子、SK海力士兩家(jiā)公司分别占據全球半導體(tǐ)市場(chǎng)12.5%和(hé)5.4%份額，位列第二和(hé)第三。而在整個(gè)NAND領域，三星電(diàn)子加上(shàng)SK海力士，韓系廠商市占比為(wèi)45.1%，接近半壁江山(shān)；在DRAM領域，三星和(hé)SK海力士的占比高(gāo)達72.7%。
考問全球化
停産成了疫情風暴中的企業眼下唯一的選擇，但(dàn)在經濟全球化的時(shí)代，停産很(hěn)可(kě)能意味着引起整個(gè)産業鏈的蝴蝶效應。由于發現一例新冠肺炎感染病例，LG電(diàn)子負責供應iPhone攝像頭模塊的LG伊諾特工廠已經關閉。
據了解，這家(jiā)公司負責為(wèi)蘋果各種型号的iPhone 11提供攝像頭模塊，而尚未發布的iPhone 12攝像頭模塊可(kě)能也依賴于這家(jiā)公司。
遼甯大(dà)學國際關系學院副教授、察哈爾學會(huì)研究員李家(jiā)成表示，韓國屬于貿易立國的國家(jiā)，出口額非常高(gāo)，韓國有(yǒu)一些(xiē)支柱産業如造船(chuán)業、石油化工、半導體(tǐ)，都屬于在全球生(shēng)産鏈當中占比較高(gāo)的，這些(xiē)行(xíng)業肯定會(huì)受到相應影(yǐng)響，出現減産的情況，肯定會(huì)影(yǐng)響到全球的産品供應。
現在，影(yǐng)響已經開(kāi)始顯現。近日，多(duō)家(jiā)供應鏈分析師(shī)認為(wèi)，由于對新冠肺炎疫情的擔憂，新款iPhone的發布日期可(kě)能會(huì)延遲兩個(gè)月之久。美國銀行(xíng)分析師(shī)瓦姆西·莫漢表示，iPhone新機型的上(shàng)市時(shí)間(jiān)将取決于4月和(hé)5月的産量回升情況。
這種連鎖反應恰恰印證了WHO的态度。事實上(shàng)，對于WHO“大(dà)流行(xíng)病”的判斷，外界尤其是業界專家(jiā)多(duō)少(shǎo)是有(yǒu)些(xiē)微詞的，原因在于，他們認為(wèi)新冠肺炎很(hěn)明(míng)顯已經成為(wèi)大(dà)流行(xíng)病，這一決定本應在至少(shǎo)十天前就正式宣布，如此各國就有(yǒu)了加強防控的政策依據，而WHO則明(míng)顯處于落後狀态。
但(dàn)對于WHO而言，大(dà)流行(xíng)病的判斷卻不僅僅隻是幾個(gè)字的結論，全球衛生(shēng)專家(jiā)能夠達成共識的一點是，宣布新冠肺炎為(wèi)全球大(dà)流行(xíng)病具有(yǒu)重大(dà)的政治和(hé)經濟影(yǐng)響，它可(kě)能進一步擾亂本已脆弱的世界市場(chǎng)，并導緻更加嚴格的旅行(xíng)和(hé)貿易限制(zhì)，這也是WHO一直不願意宣布新冠肺炎為(wèi)全球大(dà)流行(xíng)病的關鍵原因。
“封鎖悖論”，日本媒體(tǐ)用了這樣一個(gè)詞形容疫情蔓延下的世界經濟。日本經濟新聞稱，為(wèi)防新冠病毒疫情規模擴大(dà)，各國政府出台限制(zhì)入境、關閉學校(xiào)等措施。企業停止上(shàng)班、取消出差及會(huì)議。就采取行(xíng)動的過程而論，這些(xiē)看起來(lái)是正确且必要的判斷，但(dàn)從結果看，經濟和(hé)社會(huì)活動停滞，将造成損害，這就形成了悖論。
修複與重塑
市場(chǎng)已經見證了疫情全球蔓延的威力。美股暴跌熔斷，美債收益率創有(yǒu)史以來(lái)新低(dī)，恐慌指數(shù)不斷沖高(gāo)。“活久見”，這是“股神”巴菲特給出的評論，在10日接受采訪時(shí)，巴菲特坦言，自己活了89歲，也沒見過這個(gè)場(chǎng)面，“新冠肺炎和(hé)原油動蕩就像一套組合拳，錘暈了市場(chǎng)”。
劉向東表示，疫情對商品市場(chǎng)的影(yǐng)響，比如原油，已經反映出來(lái)了。影(yǐng)響最大(dà)的還(hái)是外圍市場(chǎng)的需求，在疫情嚴重的地區(qū)，會(huì)沖擊生(shēng)産和(hé)供應，在這種預期下，才有(yǒu)了産油國的博弈，導緻整個(gè)市場(chǎng)受到了疫情帶來(lái)的預期不确定性的影(yǐng)響。如果疫情繼續擴散，不隻是商品市場(chǎng)和(hé)服務市場(chǎng)，可(kě)能會(huì)進一步影(yǐng)響到生(shēng)産環節，對供應鏈造成影(yǐng)響。
戰“疫”的同時(shí)，另一個(gè)問題擺在了面前——全球如何穩增長。美聯儲已經有(yǒu)所行(xíng)動，一把猛降50基點。當地時(shí)間(jiān)11日晚，特朗普親自出面發表全國電(diàn)視(shì)講話(huà)，闡述政府應對新冠疫情的具體(tǐ)措施，包括暫停“從歐洲到美國的所有(yǒu)旅行(xíng)”，将要求美國中小(xiǎo)企業管理(lǐ)局向受影(yǐng)響的州和(hé)地區(qū)提供經濟貸款，利用緊急權限延緩個(gè)人(rén)和(hé)企業納稅期限，呼籲減免工資稅等。
直升機撒錢(qián)的狀況會(huì)不會(huì)出現，誰也說不好，但(dàn)一場(chǎng)全球性的寬松确實已經若隐若現。美聯儲、英國央行(xíng)先後降息，不少(shǎo)國家(jiā)采取貨币政策加财政政策的組合拳試圖抵擋疫情帶來(lái)的沖擊，修複受損的經濟。
經濟沖擊幾乎已經成了闆上(shàng)釘釘的問題，以至于人(rén)們開(kāi)始懷疑，疫情全球化蔓延，是否會(huì)造成全球産業鏈的解構乃至重塑？全球化是否會(huì)迎來(lái)2.0時(shí)代？對此，劉向東認為(wèi)，目前來(lái)看，停工停産對全球制(zhì)造業的影(yǐng)響還(hái)沒有(yǒu)到嚴重的地步。以中日韓之間(jiān)的産業鏈交叉為(wèi)例，日韓的電(diàn)子、半導體(tǐ)這些(xiē)企業還(hái)沒有(yǒu)停工停産，同時(shí)國內(nèi)形勢控制(zhì)較好，開(kāi)始複工複産，可(kě)能會(huì)帶動出口的回升；但(dàn)如果美歐疫情持續惡化，可(kě)能會(huì)造成需求端的減少(shǎo)，影(yǐng)響到我國的出口，這就是現在普遍擔心的外圍市場(chǎng)需求降低(dī)。
中國現代國際關系研究院研究員劉軍紅也表達了類似的看法，在他看來(lái)，日本的停工停産不算(suàn)特别嚴重，還(hái)不至于改變産業鏈。原先看來(lái)，如果中國的疫情沒有(yǒu)好轉，對于全球産業鏈的影(yǐng)響是比較大(dà)的，因為(wèi)中國的産業分工在全球所占的地位和(hé)體(tǐ)量較大(dà)，但(dàn)現在随着中國的形勢明(míng)顯緩和(hé)、複工率提高(gāo)，對于全球産業鏈的影(yǐng)響也沒那(nà)麽大(dà)。
來(lái)源：北京商報 作(zuò)者：楊月涵 湯藝甜
