資料圖：中國人(rén)民銀行(xíng)。楊明(míng)靜 攝
中新網客戶端北京1月5日電(diàn) (謝藝觀)4日晚，中國央行(xíng)又有(yǒu)大(dà)動作(zuò)，宣布2019年1月再次降準，下調金融機構存款準備金率1個(gè)百分點。
2018年央行(xíng)實施了四次降準，這是央行(xíng)2019年首次全面降準，将釋放多(duō)少(shǎo)資金？對經濟、民企、樓市、股市等方面産生(shēng)哪些(xiē)影(yǐng)響？
一個(gè)數(shù)據
——釋放約1.5萬億元資金
央行(xíng)有(yǒu)關負責人(rén)表示，此次釋放的1.5萬億元資金，加上(shàng)即将開(kāi)展的定向中期借貸便利操作(zuò)和(hé)普惠金融定向降準動态考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做(zuò)的因素後，淨釋放長期資金約8000億元。
記者注意到，此次央行(xíng)宣布降準有(yǒu)一個(gè)新的特點，即下調金融機構存款準備金率1個(gè)百分點，但(dàn)分兩次下調，2019年1月15日和(hé)1月25日各下調0.5個(gè)百分點。同時(shí)，2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做(zuò)。
央行(xíng)有(yǒu)關負責人(rén)表示，降準政策分兩次實施，和(hé)春節前現金投放的節奏相适應，有(yǒu)利于銀行(xíng)體(tǐ)系流動性總量保持合理(lǐ)充裕，同時(shí)也兼顧了內(nèi)外均衡，有(yǒu)助于保持人(rén)民币彙率在合理(lǐ)均衡水(shuǐ)平上(shàng)的基本穩定。
“1月15日降準是為(wèi)了對沖當日到期的3970億元，另外随着其他逆回購到期，以及繳稅、春節前資金需求增加，1月25日再次降準。”在新時(shí)代證券首席經濟學家(jiā)潘向東看來(lái)，分兩個(gè)時(shí)間(jiān)段更能穩定流動性波動，避免了一次降準1個(gè)百分點，導緻流動性過多(duō)，增加資金面的波動。
資料圖：人(rén)民币。 李金磊 攝
三大(dà)利好
——緩解民企融資壓力
此次降準仍屬于定向調控。“為(wèi)進一步支持實體(tǐ)經濟發展，優化流動性結構，降低(dī)融資成本。”這是央行(xíng)降準通(tōng)知中明(míng)确的目的。
“當前流動性偏緊，經濟面臨下行(xíng)壓力，現在降準有(yǒu)利于滿足市場(chǎng)流動和(hé)季節性需求。”中國國際經濟交流中心副總經濟師(shī)徐洪才表示，還(hái)有(yǒu)利于擴大(dà)投資、消費和(hé)就業，緩解小(xiǎo)微、民營企業融資壓力，增強市場(chǎng)參與者的信心，促進經濟穩定。
央行(xíng)有(yǒu)關負責人(rén)表示，此次降準及相關操作(zuò)淨釋放約8000億元長期增量資金，可(kě)有(yǒu)效增加小(xiǎo)微企業、民營企業等實體(tǐ)經濟貸款資金來(lái)源。置換中期借貸便利每年還(hái)可(kě)直接降低(dī)相關銀行(xíng)付息成本約200億元，通(tōng)過銀行(xíng)傳導有(yǒu)利于實體(tǐ)經濟降成本。
——對沖樓市降溫
“多(duō)數(shù)城市房(fáng)價在2018年9月出現下跌的拐點，如今繼續下跌過程中。”在易居研究院副院長楊紅旭看來(lái)，此次降準雖屬于定向支持，房(fáng)地産業不在支持之列，但(dàn)降準後銀行(xíng)可(kě)貸款額度增加，部分商業銀行(xíng)可(kě)加大(dà)個(gè)人(rén)房(fáng)貸方面的貸款投放力度。
中國城市房(fáng)地産研究院院長謝逸楓說，央行(xíng)全面降準後，房(fáng)貸首付、利率或下降，激活買房(fáng)需求，有(yǒu)助樓市複蘇回暖。
潘向東也認為(wèi)，此次降準會(huì)對沖樓市降溫。降準後，銀行(xíng)資本金壓力進一步緩釋，有(yǒu)利于引導房(fáng)貸利率下行(xíng)。但(dàn)在“房(fáng)住不炒、因城施策、分類指導”這一大(dà)的調控框架下，再次走全面刺激樓市的老路的可(kě)能性不大(dà)。
股市資料圖。中新社記者 駱雲飛 攝
——提振股市信心
英大(dà)證券首席經濟學家(jiā)李大(dà)霄認為(wèi)，此次降準有(yǒu)利于穩定經濟增長，對股票(piào)市場(chǎng)也有(yǒu)積極的正面作(zuò)用。
1月4日，滬指上(shàng)午一度跌破2449點，創下逾4年來(lái)的新低(dī)，随後以券商股為(wèi)首的非銀金融闆塊強勢上(shàng)攻，帶動滬指成功翻紅并收複2500點，三大(dà)股指均大(dà)漲逾2%。
潘向東說，市場(chǎng)對降準已充分預期，在市場(chǎng)磨底過程中，風險偏好難以明(míng)顯提升，再加上(shàng)美股回調對A股的沖擊，降準對股市後續的作(zuò)用十分有(yǒu)限。
“從過去經驗看，降準對股市的影(yǐng)響都不太明(míng)顯。2014年以來(lái)，央行(xíng)共降準10次，降準之後的30天內(nèi)，有(yǒu)4次股市下跌，6次股市上(shàng)漲。”融360理(lǐ)财分析師(shī)劉銀平也表示，但(dàn)在當前股市持續低(dī)迷的狀況下，降準有(yǒu)利于提振市場(chǎng)信心。
在徐洪才看來(lái)，貨币政策邊際寬松已經有(yǒu)所顯現，此次降準體(tǐ)現了逆周期調控，有(yǒu)利于維持金融市場(chǎng)的穩定。
資料圖：銀行(xíng)工作(zuò)人(rén)員清點貨币。 中新社記者 張雲 攝
一個(gè)明(míng)确
——并非大(dà)水(shuǐ)漫灌，政策取向沒變
那(nà)麽降準是否意味着穩健貨币政策取向發生(shēng)改變？央行(xíng)有(yǒu)關負責人(rén)明(míng)确，并非大(dà)水(shuǐ)漫灌，穩健的貨币政策取向沒有(yǒu)改變。
“2018年政策調整以來(lái)，貨币政策已經從穩健中性轉為(wèi)穩健，中央經濟工作(zuò)會(huì)議為(wèi)貨币政策定了穩健的貨币政策松緊适度的基調，本次降準的描述基本也是延續中央經濟工作(zuò)會(huì)議的表述，沒有(yǒu)太大(dà)區(qū)别。”潘向東分析。
央行(xíng)表示，将繼續實施穩健的貨币政策，維持松緊适度，不搞大(dà)水(shuǐ)漫灌，注重定向調控，保持流動性合理(lǐ)充裕，保持貨币信貸和(hé)社會(huì)融資規模合理(lǐ)增長，穩定宏觀杠杆率，兼顧內(nèi)外平衡，為(wèi)高(gāo)質量發展和(hé)供給側結構性改革營造适宜的貨币金融環境。
中國人(rén)民大(dà)學重陽金融研究院副院長董希淼表示，2019年貨币政策仍以穩健為(wèi)基調，但(dàn)預調微調力度将加大(dà)，預計(jì)全年會(huì)有(yǒu)2-3次降準，流動性或将略偏寬松。美國等經濟體(tǐ)有(yǒu)意放緩加息步伐，也為(wèi)中國貨币政策調整提供更加寬松的外部環境。
同時(shí)，董希淼認為(wèi)，2019年央行(xíng)降息的可(kě)能較小(xiǎo)，特别是直接下調存貸款基準利率會(huì)相對謹慎，但(dàn)可(kě)能通(tōng)過公開(kāi)市場(chǎng)操作(zuò)等引導市場(chǎng)利率逐步下行(xíng)。
來(lái)源：中國新聞網
